{"id":177,"date":"2024-08-05T13:24:18","date_gmt":"2024-08-05T16:24:18","guid":{"rendered":"https:\/\/alfredoguillenconsultor.com\/?p=177"},"modified":"2024-08-05T13:24:18","modified_gmt":"2024-08-05T16:24:18","slug":"bolsa-de-valores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/alfredoguillenconsultor.com\/index.php\/2024\/08\/05\/bolsa-de-valores\/","title":{"rendered":"Bolsa de Valores"},"content":{"rendered":"\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0)\" class=\"has-inline-color has-vivid-cyan-blue-color\">Adecuaci\u00f3n de Empresas<\/mark><\/h2>\n\n\n\n<p><strong>Introducci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>A nivel internacional, la Bolsa de Valores constituye una de las principales fuentes de financiamiento para las empresas, a trav\u00e9s de la emisi\u00f3n de deuda (Bonos) o, la capitalizaci\u00f3n (apertura del Capital Social).<\/p>\n\n\n\n<p>En nuestro pa\u00eds, en los \u00faltimos a\u00f1os, las operaciones burs\u00e1tiles vienen teniendo un crecimiento anual importante, principalmente las relacionadas con la emisi\u00f3n de Bonos de Deuda.<\/p>\n\n\n\n<p>Si bien, el n\u00famero de empresas es a\u00fan bajo, el inter\u00e9s en analizar, a la Bolsa, como una opci\u00f3n de financiamiento alternativo, al ofrecido por el sector Bancario y Financiero, ha ido creciendo en consideraci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>Nuestro mercado, constituido mayormente por PYMES, incluye a empresas que han tenido considerables crecimientos en vol\u00famenes de negocios generados, pero con considerables dificultades en materia societaria, de organizaci\u00f3n, operaci\u00f3n, administraci\u00f3n, gesti\u00f3n de recursos, emisi\u00f3n peri\u00f3dica de reportes, etc.<\/p>\n\n\n\n<p>Los requisitos a cumplir por las empresas, para cotizar en la Bolsa, son importantes y, muchas veces, los empresarios abandonan el an\u00e1lisis de esta opci\u00f3n porque consideran que sus empresas no est\u00e1n en condiciones para el cumplimiento de dichos requerimientos.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>\u00bfPorqu\u00e9 considerar el mercado de capitales como una opci\u00f3n?<\/strong><strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Las entidades bancarias y financieras se constituyen en los canalizadores de la financiaci\u00f3n para las empresas, principalmente en las relacionadas con el corto plazo (Capital de Trabajo).<\/p>\n\n\n\n<p>Cuando una empresa necesita realizar una inversi\u00f3n importante que le posibilite proyectar un crecimiento mayor, como ser expansi\u00f3n, adquisici\u00f3n de maquinarias, tecnolog\u00eda, inmueble, construcci\u00f3n y\/o ampliaci\u00f3n de f\u00e1brica, galpones, dep\u00f3sitos, etc., surge la duda de c\u00f3mo financiarlo.<\/p>\n\n\n\n<p>Entendiendo que toda inversi\u00f3n requiere tiempo para iniciar la generaci\u00f3n de recursos que posibiliten su repago, recurrir al sistema financiero para la obtenci\u00f3n de un pr\u00e9stamo a largo plazo, puede dificultarse, por varios motivos:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>l\u00edneas de cr\u00e9dito escasas,<\/li>\n\n\n\n<li>opciones con amortizaciones de capital e inter\u00e9s desde el mes siguiente a la obtenci\u00f3n o, con per\u00edodos de gracia insuficientes,<\/li>\n\n\n\n<li>requerimiento de garant\u00eda hipotecaria,<\/li>\n\n\n\n<li>esquema de repago no alineado con los flujos proyectados de generaci\u00f3n de la inversi\u00f3n a realizar.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Ante el escenario descrito, la empresa se ve en la necesidad de tomar alguna de las siguientes decisiones:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>buscar opciones de financiaci\u00f3n alternativas<ul><li>opciones fuera del sistema financiero<\/li><\/ul>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>ampliaci\u00f3n del Capital Social<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>postergar o desistir de la inversi\u00f3n proyectada<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Respecto de las opciones de financiaci\u00f3n alternativas surge la figura del mercado de capitales que, a diferencia de las transacciones con entidades bancarias y financieras, elimina la intermediaci\u00f3n. Los principales tipos de emisiones son:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Emisi\u00f3n de Bonos de deuda:<\/strong> opci\u00f3n principal en el mercado local. Las empresas pueden emitirlos a largo plazo y en las condiciones m\u00e1s convenientes, con planteamientos de repago acorde con los flujos proyectados y tiempos de generaci\u00f3n de la inversi\u00f3n a realizar.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Emisi\u00f3n de Acciones:<\/strong> implica la apertura del Capital Social de las empresas.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>\u00bfCu\u00e1les son las ventajas de financiarse a trav\u00e9s del mercado de capitales?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>Financiaci\u00f3n a largo plazo<\/li>\n\n\n\n<li>Condiciones establecidas por la empresa emisora<\/li>\n\n\n\n<li>Se elimina la intermediaci\u00f3n<\/li>\n\n\n\n<li>Mejora la reputaci\u00f3n de la empresa emisora<\/li>\n\n\n\n<li>Seguir contando con el sector financiero para la financiaci\u00f3n del Capital de Trabajo.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p><strong>Requisitos para cotizar en la Bolsa de Valores<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Transformaci\u00f3n de la sociedad a S.A.E. o S.A.E.C.A.<\/li>\n\n\n\n<li>Modificaci\u00f3n de los Estatutos Sociales<\/li>\n\n\n\n<li>Contar con el Capital m\u00ednimo requerido<\/li>\n\n\n\n<li>Calificaci\u00f3n de Riesgo<\/li>\n\n\n\n<li>Provisi\u00f3n de informaciones econ\u00f3micas y financieras en per\u00edodos trimestrales<\/li>\n\n\n\n<li>Auditor\u00eda Externa anual<\/li>\n\n\n\n<li>Registro ante la Comisi\u00f3n Nacional de Valores y la Bolsa de Valores de Asunci\u00f3n<\/li>\n\n\n\n<li>Informaci\u00f3n de hechos relevantes y avisos de inter\u00e9s.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>Adecuar la empresa para cotizar en la Bolsa de Valores<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Conociendo los beneficios de lograr una financiaci\u00f3n a trav\u00e9s del mercado de capitales y, los requisitos necesarios para lograrlo, es momento de mirar al interior de las empresas.<\/p>\n\n\n\n<p>Es probable que, en diferentes niveles, las empresas deban realizar ajustes y modificaciones en materia societaria, de organizaci\u00f3n, operaci\u00f3n, administraci\u00f3n, gesti\u00f3n de recursos, emisi\u00f3n peri\u00f3dica de reportes, etc.<\/p>\n\n\n\n<p>Es necesario identificar cu\u00e1l es la situaci\u00f3n actual de la empresa respecto de los requisitos para cotizar en la Bolsa de Valores. Para ello es conveniente realizar un Diagn\u00f3stico de Situaci\u00f3n integral que pueda brindar los siguientes:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>descripci\u00f3n de los puntos y observaciones encontradas<\/li>\n\n\n\n<li>identificaci\u00f3n y detalle de los aspectos a corregir<\/li>\n\n\n\n<li>acciones sugeridas para adecuar la empresa a los requerimientos de la Bolsa de Valores.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Es conveniente, para la realizaci\u00f3n del Diagn\u00f3stico de Situaci\u00f3n, considerar la participaci\u00f3n de un Consultor que pueda brindar una visi\u00f3n externa y profesional, sobre la situaci\u00f3n integral de la empresa y, el establecimiento del plan a desarrollar para el acceso a la financiaci\u00f3n, v\u00eda el mercado de capitales.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Adecuaci\u00f3n de Empresas Introducci\u00f3n A nivel internacional, la Bolsa de Valores constituye una de las principales fuentes de financiamiento para las empresas, a trav\u00e9s de la emisi\u00f3n de deuda (Bonos) o, la capitalizaci\u00f3n (apertura del Capital Social). 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